Un nuevo panorama desalentador aparece en Argentina cuando analizamos la evolución que tuvo el Brasil con respecto a su moneda e inflación. Un escenario recesivo en el país vecino, naturalmente, «empuja para abajo» el rendimiento del país que preside Javier Milei.
Y es que desde el 31 de diciembre de 2023 hasta el 14 de junio de 2024, el dólar en Brasil avanzó 10,69%, lo que implica una fuerte depreciación del real brasileño, considerando que la inflación del gigante sudamericano entre enero y mayo fue del 2,27%.
Así se ubica en riesgo país hoy (18/6)
En concreto, como señalan desde Bloomberg, mientras Brasil sufre una fuerte depreciación, en Argentina la devaluación del 2% mensual, administrada por el Banco Central (BCRA), provoca una apreciación real del peso, afectando la competitividad argentina frente a su principal socio comercial.
Fortalecimiento del dólar y depreciación del peso y real
La redacción de Juan Pablo Álvarez subraya como el índice dólar (DXY) muestra que la divisa estadounidense se apreció 4,16% en 2024, impulsada por una Reserva Federal (Fed) que mantiene una tasa de referencia en 5,25% – 5,5%. En este contexto, las monedas emergentes se deprecian, afectando a las dos principales economías de Latinoamérica: Brasil y México, donde el dólar subió 8,52% tras la victoria de Claudia Sheinbaum en las elecciones presidenciales del 2 de junio.
“La fortaleza del dólar a nivel global, con una economía estadounidense robusta y una inflación que no baja a la velocidad deseada por la Fed, resulta en una política más restrictiva que la de otros bancos centrales”, explicó Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros. Polo añadió que esta situación no favorece a los commodities ni a las monedas emergentes, especialmente a las latinoamericanas.
Por su parte, Leonardo Chialva, socio en Delphos Investment, destacó el impacto negativo en los precios de los activos argentinos: “Nos está quitando upside. ¿Por qué Argentina no recuperó los niveles de abril, pre-corrección? Desde mediados de abril, todos los factores están alineados en contra”. Chialva también criticó el manejo fiscal del presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva:
Superávit comercial y lo que se viene
En mayo, Argentina tuvo un leve superávit comercial con Brasil (US$ 23 millones) y en los primeros cinco meses de 2024 acumuló un saldo positivo de US$ 58 millones, revirtiendo el déficit de US$ 2.482 millones en el mismo período de 2023. Esta mejora se debe en gran parte a la recesión argentina y su impacto en las importaciones desde Brasil.
No obstante, como destacan desde Bloomberg, será crucial seguir de cerca la relación cambiaria con Brasil, ya que a Argentina le resulta cada vez más difícil acumular reservas: tras sumar más de US$ 17.200 millones hasta fines de mayo, se ha logrado reducir significativamente el déficit de reservas.